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健帆生物:血液灌流领域的领跑者血液灌流器能

发布时间:2021-04-25 23:04  

  原标题:健帆生物:血液灌流领域的领跑者,血液灌流器能否撑起592亿元市值?

  健帆生物,国内第一家以血液净化产品为主营业务的创业板上市公司,主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售,是医疗器械行业细分血液灌流领域的绝对龙头。自主研发的血液灌流器、血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗,可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。

  作为手术、药物之外的第三种疗法,血液灌流技术是一种新兴的医疗手段,在全球范围内,该技术目前尚处于行业发展的初期阶段,但由于其独特的安全性、有效性等优异性能,正越来越广泛的用于各种疑难危重疾病的临床治疗。

  大家知道,买股票就是买企业,董事长的决策及行为方式等对一家企业的未来发展至关重要,因此咱们有必要了解一下。

  健帆生物董事长:董凡,1992年毕业于上海财经大学贸易经济专业,曾历任丽珠集团丽珠医用生物材料厂副厂长、厂长。曾获得国家科技进步二等奖、珠海市科技进步一等奖、珠海市自主创新促进奖等多项荣誉。2010年被珠海市市委、市政府评为珠海市劳动模范,同年被珠海市人民政府授予“优秀民营企业家”的称号。2011年11月,当选为珠海市第八届人民代表大会代表。2012年,当选为中共广东省第十一届代表大会代表,同年,被评为“广东省十佳青年”。2013年被认定为“珠海市高层次人才一级”,任珠海市青年联合会副主席。

  董凡1992年在上财毕业之后一直在珠海丽珠医药集团股份有限公司从事营销及管理工作。在市场经济体制转轨、国有企业改革的大背景下,丽珠生材厂由于企业体制和经营模式等多种原因,效益低下,持续多年亏损,濒临破产。董凡作为厂长,本可获得丽珠集团的工作安置,但以其敏锐的市场眼光和过人的当担勇气,依然率领60多名职共多方筹集资金,买断产权持股上岗,开启了独立创业的艰苦征程。

  尽管创业初期企业亏损严重,董凡却始终保持着创业者的乐观与奋斗精神,鼓舞带领团队不懈奋斗。为探索企业发展之道,突破困境,董凡决定独自前往德国杜塞尔多夫,参加世界最大的医疗器械博览会深入考察。通过参展,在进行了充分的调查研究后,董凡借多年积累的科技与市场阅历,敏锐洞察到血液灌流产业在未来的发展机遇,他说:“各类产品都面临着激烈充分的市场竞争,但血液灌流即使在西方发达国家也是一门新兴的医疗技术,中国在这一新兴技术方面并不落后,甚至中国的全血灌流技术相对国外血浆灌流技术还具有领先优势,有着广阔的发展前景,这是企业难得的发展机遇”。

  回国后,董凡进一步坚定了全力开发血液灌流器市场的信心。他力排众议,毅然决定将销量最少的血液灌流器产品作为公司主营业务,从此开启并推动了新兴的血液灌流产业的蓬勃发展。

  创业之初,董凡就意识到科技创新和知识产权的重要性,他强调“惟有自主创新重视科技投入,才能决胜市场”。健帆每年都拿出5%-10%的销售收入投入科技创新,建立了完善的企业创新激励机制,并设立了“年度创新奖”,奖金总额从十几年前的几万元到如今的几十万元,奖励在工作岗位上锐意创新、追求绩效的员工。不断开发和完善的产品技术,使健帆具备了领导国内血液灌流产品和原材料生产技术发展的雄厚实力,在血液灌流领域的科研水平一直位于世界前列。

  董凡一直认为,决定企业发展最重要的因素是人,要本着“以人为本、以精立业、以诚服务、以质取胜”的企业经营理念,不断为员工创造良好的工作环境和为患者提供最优质的产品和技术服务。

  无论何时,董凡都一再强调做人做事要有感恩之心。他将感恩精神带入到自己的创新创业征程中,带领着健帆人秉持“敢创新、真务实、永进取、乐共赢”的企业价值观,不断努力奋进,创造出巨大的社会和经济效益。

  展望未来,董凡表示,怀揣爱与梦想,秉承“三思方举步,百折不回头”的企业精神,不断巩固领先的创新科技、精湛的制造工艺和独特的销售模式等竞争优势,担当起行业领军企业的责任,立足生物材料及医疗领域的研发和生产,让中国原研原创的好产品走到世界的每个角落,打造享誉国际的民族品牌,为全人类的生命健康事业贡献强劲的中国力量。

  护城河是巴菲特最重要的投资理论之一,他曾多次提到,一家真正称得上伟大的企业,必须拥有一条能够持久不衰的护城河,从而保护企业享有很高的投入资本收益率。

  截止到2019年末,公司及控股子公司共拥有授权专利 190 项,其中发明专利 41 项(包括 1 项美国授权专利),实用新型 127 个,外观设计 22 个(其中包括 1 个美国外观专利)。

  公司掌握主导产品一次性使用血液灌流器的主要原材料HA树脂的关键配方及工艺流程,公司与树脂供应商签订原材料采购协议,由公司提供关键合成配方及工艺流程,并派驻研发人员进行技术指导和监督;供应商在公司的指导及监控下生产公司所需的HA树脂,并全部向公司销售。供应商根据协议要求遵守保密要求,防止关键配方泄露,并承诺不向任何第三方销售类似公司要求的树脂原料。

  血液灌流器作为国家Ⅲ类医疗器械产品,受到各级市场监督管理机构的严格监管;为控制产品质量,公司围绕产品生产制定了300余项工艺流程文件和近200项质量控制文件,涵盖了整个生产流程,每批产品严格按国家批准的生产工艺规程进行生产。

  目前公司产品已覆盖全国5,000余家二级及以上医院,并远销德国、意大利、土耳其、越南、菲律宾、南非、肯尼亚、智利、秘鲁、阿联酋等60多个国家和地区,品牌影响力不断提升。

  固定资产工程占总资产的比率小于40%,属轻资产型公司。说明公司保持持续的竞争力成本相对要低。

  投资类资产占总资产的比率持续小于10%,说明公司专注于主业,属于优秀的公司。

  毛利率远大于40%,说明公司的产品或服务的竞争力较强;波动幅度小于10%,属优秀的公司。

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  期间费用率占毛利率的比例大于40%,说明公司成本控制能力较差,需加强成本控制。

  主营利润率远大于15%,说明公司主业盈利能力强;主营利润占营业利润的比率大于80%,说明公司利润质量高。

  过去5年的平均净利润现金比率大于100%,说明公司赚到了线、净资产收益率(ROE)

  随着我国人口老龄化进程的加快,慢性肾病(CKD)的患者人数日益增多。根据2012年发表在《柳叶刀》杂志上的首个全国性慢性肾病横断面调查显示,不同地区间的慢性肾病患病率差异较大,总患病率为10.8%,因此预计全国慢性肾病患者约1.4亿人。慢性肾病是不可治愈的疾病,不断发展将演变为终末期肾病即尿毒症(ESRD),导致水电解质及代谢废物蓄积在患者体内,需进行血液净化治疗。

  根据全国血液净化病例信息登记系统数据,截至2018年我国血液透析患者约58万人,新增12.5万人患者。根据行业调研数据,估计我国实际尿毒症患者人数已接近300万人,且未来3-5年有望以15%左右的复合增速持续增长。随着我国老龄化进程的推进以及糖尿病、高血压等慢病人群的扩大,我国血透市场快速扩容的趋势已较为明显。

  根据中华医学会肾脏病学分会2019年血液净化论坛(BPF2019)上杨超等人利用2015年我国城镇基本医疗保险抽样数据库进行的研究《中国透析患者疾病负担分析》显示,血透患者的年人均中位医疗费用为8.71万元。从市场规模角度,以2018年我国血液透析患者约58万人,假设每名患者平均每年的治疗费用在8.5万元水平,则我国血液透析市场的存量规模近500亿元,每年的增量市场也在近百亿规模。